正文

  中央不悦目点

  公开市场操作:央走货币净投放1900亿元。2021年11月26日当周,央走货币净投放1900亿元。

  货币派生:10月M1回落,M2及社融添量同比幼幅上升。2021 年 10 月, M1 同比添速 2.8% , M2 同比添速 8.7% ,社融存量同比添速 10.03% ,除 M1 外均回升。

  国内利率:短端利率大幅振动,国债利率均下走。2021年11月26日当周,隔夜Shibor下走29BP至1.71%,1天回购利率下走29BP至1.75 %,7天回购利率上走22BP至2.44%,各期限Shibor基本安详。10年期国债利率下走11BP至2.82%,10年期国开债利率下走7BP至3.12%。从中国国债利率期限利差来望,利差收窄9BP至0.58%,中美10年期国债利差收窄5BP至1.34%。名誉利差方面,各期限名誉利差远大幼幅上走,仅AAA级1年期名誉利差展现回落。1年期AAA级下走1BP至0.50%,5年期AAA级上走4BP至0.71%,10年期AAA级上走11BP至0.93%。

  外汇市场:美元指数和CRB指数回落。2021年11月26日当周,美美元指数降低至96.06,CRB指数回落至226.73,澳元兑欧元维持0.64,澳元兑日元上升至83.02。人民币汇率方面,离岸人民币汇率幼幅升至6.40,1年期NDF维持6.57不变,贬值预期上升至2.66%。

  海外利率:美国国债期限利差大幅下走。2021年11月26日当周,美国10年期国债利率下走6BP至1.48 %,德国10年期国债利率上走9BP至-0.29%。日本10年期国债利率上走1BP至0.09%。美国期限利差下走8BP至1.28%,德国期限利差上走9BP至0.55 %,日本期限利差上走1BP至0.23%。

  VIX指数:大幅上升。2021年11月26日当周,率先在南非发现的新变异毒株B.1.1.529搅动全球疫情局势。当地时间11月26日,世卫构造举走危险会议宣布将B.1.1.529变异毒株列为“必要关注”的变异株(Variant of Concern)。世卫构造称,该病毒存在大量变异,早期证据外明再感染风险增补。疫情之外,新变异株的展现已重创全球股市和石油价格。当周VIX指数上升10.7至28.6,意味着投资者对异日市场的恐慌大幅上升,风险偏益削弱。

  风险挑示:关注全球资本回流美国超预期,中美博弈超预期等。

  通知正文

  公开市场操作:本周净投放1900亿元

  2021年11月26日当周,央走公开市场操作进走货币回笼2100亿元,货币投放4000亿元,货币净投放1900亿元。

  【兴证策略 | 资金价格】南非疫情迅速发酵,VIX指数大幅上升

  货币派生:10月M1回落,M2及社融添量同比幼幅上升

  2021年10月,M1同比添速2.8%,较上月的3.7%下滑了0.9%,M2同比添速8.7%,较上月的8.3%上升了0.4%。

  9月新添社融15899亿元,社融存量同比添速从9月的10.0%幼幅回升至10.03%。

  【兴证策略 | 资金价格】南非疫情迅速发酵,VIX指数大幅上升

  国内利率:短端利率大幅振动,国债利率均下走

  银走间利率:短端利率大幅振动,各期限Shibor基本安详

  2021年11月26日当周,短端利率大幅振动,其中隔夜Shibor下走29BP至1.71%,1天回购利率下走29BP至1.75 %,7天回购利率上走22BP至2.44%。

  3个月期Shibor上走1BP至2.49%,6个月期Shibor上走2BP至2.59%,9个月期Shibor上走0.3BP至2.68%,1年期Shibor下走0.2BP至2.75%。

  【兴证策略 | 资金价格】南非疫情迅速发酵,VIX指数大幅上升

  国债利率:国债利率均下走,国内期限利差和中美利差均收窄

  2021年11月26日当周,国内国债利率远大下走。其中,1年期国债利率下走2BP至2.24%,5年期国债利率下走8BP至2.68%,10年期国债利率下走11BP至2.82%。1年期国开债利率下走4BP至2.37%,5年期国开债利率下走7BP至2.92%,10年期国开债利率下走7BP至3.12%。

  【兴证策略 | 资金价格】南非疫情迅速发酵,VIX指数大幅上升

  从中国国债利率期限利差来望,利差收窄9BP至0.58%,中美10年期国债利差收窄5BP至1.34%。

  【兴证策略 | 资金价格】南非疫情迅速发酵,VIX指数大幅上升

  名誉利差:各期限名誉利差远大上走

  2021年11月26日当周,各期限名誉利差远大幼幅上走,仅AAA级1年期名誉利差展现回落。

  1年期各评级名誉利差远大上走,仅AAA级回落,AAA级下走1BP至0.50%,AA级上走2BP至0.85%,A级上走2BP至7.77%。

  5年期各评级名誉利差均上走,AAA级上走4BP至0.71%,AA级上走5BP至1.68%,A级上走5BP至8.61%。

  10年期各评级名誉利差均上走,AAA级上走11BP至0.93%,AA级上走12BP至1.91%,A级上走12BP至8.83%。

  【兴证策略 | 资金价格】南非疫情迅速发酵,VIX指数大幅上升

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  外汇市场:美元和CRB指数回落

  2021年11月26日当周,美元指数降低至96.06,CRB指数回落至226.73,澳元兑欧元维持0.64,澳元兑日元上升至83.02。人民币汇率方面,离岸人民币汇率幼幅升至6.40,1年期NDF维持6.57不变,贬值预期上升至2.66%。

  【兴证策略 | 资金价格】南非疫情迅速发酵,VIX指数大幅上升

  【兴证策略 | 资金价格】南非疫情迅速发酵,VIX指数大幅上升

  海外利率:美国国债期限利差大幅下走

  2021年11月26日当周,美国10年期国债利率下走6BP至1.48 %,德国10年期国债利率上走9BP至-0.29%。日本10年期国债利率上走1BP至0.09%。美国期限利差下走8BP至1.28%,德国期限利差上走9BP至0.55 %,日本期限利差上走1BP至0.23%。

  【兴证策略 | 资金价格】南非疫情迅速发酵,VIX指数大幅上升

  VIX指数:大幅上升

  2021年11月26日当周,率先在南非发现的新变异毒株B.1.1.529搅动全球疫情局势。当地时间11月26日,世卫构造举走危险会议宣布将B.1.1.529变异毒株列为“必要关注”的变异株(Variant of Concern)。世卫构造称,该病毒存在大量变异,早期证据外明再感染风险增补。疫情之外,新变异株的展现已重创全球股市和石油价格。当周VIX指数上升10.7至28.6,意味着投资者对异日市场的恐慌大幅上升,风险偏益削弱。

  【兴证策略 | 资金价格】南非疫情迅速发酵,VIX指数大幅上升

  风险挑示

  关注全球资本回流美国超预期,中美博弈超预期等。

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